香港2025年4月8日 /美通社/ -- 國(guó)內(nèi)疫苗龍頭企業(yè) – 艾美疫苗（06660.HK）4月7日發(fā)出公告，公司研發(fā)的無(wú)血清迭代狂犬疫苗上市註冊(cè)獲國(guó)家藥監(jiān)局出具的《受理通知書(shū)》，此外，該疫苗已獲得相應(yīng)的產(chǎn)品生產(chǎn)許可證。目前，全球市場(chǎng)上尚未有無(wú)血清狂犬疫苗獲批上市，該產(chǎn)品有望成為首個(gè)上市產(chǎn)品。

艾美疫苗快速推進(jìn)迭代大單品上市進(jìn)程，恰好印證了投資機(jī)構(gòu)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)。正如復(fù)星國(guó)際證券4月3日發(fā)佈的研究報(bào)告所言，艾美疫苗經(jīng)營(yíng)改善已獲驗(yàn)證，創(chuàng)新管線蓄勢(shì)待發(fā)，估值修復(fù)空間巨大。隨著未來(lái) 1-2年，包括無(wú)血清迭代狂犬疫苗在內(nèi)的三大重磅新品上市，預(yù)計(jì)公司收入將加速增長(zhǎng)，盈利能力將顯著提升，有望在 2025年之後實(shí)現(xiàn)盈虧平衡並快速進(jìn)入盈利期。維持公司目標(biāo)價(jià) 11.22港元和「買(mǎi)入」評(píng)級(jí)。

復(fù)星國(guó)際證券研究報(bào)告認(rèn)為，艾美的無(wú)血清狂犬疫苗很好地代表了狂犬病疫苗的技術(shù)升級(jí)方向，生產(chǎn)全程不使用動(dòng)物血清，顯著提高了安全性，降低了過(guò)敏風(fēng)險(xiǎn)，Ⅲ期臨床試驗(yàn)結(jié)果有效性和安全性指標(biāo)均表現(xiàn)優(yōu)秀。

無(wú)血清迭代狂犬疫苗是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的高價(jià)值產(chǎn)品。複星國(guó)際證券研究報(bào)告指出，在穩(wěn)固 Vero細(xì)胞疫苗市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上，艾美的無(wú)血清迭代狂犬病疫苗和迭代工藝高效價(jià)人二倍體細(xì)胞疫苗（HDC）代表了公司顯著的技術(shù)升級(jí)和價(jià)值提升能力。HDC疫苗價(jià)格遠(yuǎn)高於目前仍佔(zhàn) 95%市場(chǎng)份額的 Vero細(xì)胞疫苗，而無(wú)血清疫苗憑藉更高的安全性，定價(jià)有望進(jìn)一步超越 HDC。

中國(guó)是全球最大的狂犬疫苗市場(chǎng)，根據(jù)灼識(shí)諮詢統(tǒng)計(jì)，在產(chǎn)品更新迭代、狂犬疫苗普及度提高的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)於2030年達(dá)148億元。根據(jù)國(guó)家疾控局和國(guó)家衛(wèi)健委制定的《狂犬病暴露預(yù)防處置工作規(guī)範(fàn)（2023年版 ）》， 要求狂犬疫苗接種門(mén)診需配備至少兩種不同種類的狂犬病疫苗，而艾美的無(wú)血清狂苗憑藉其迭代的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有望成為疫苗接種機(jī)構(gòu)的首選。

正因?yàn)槿绱耍瑥?fù)星國(guó)際證券研究報(bào)告認(rèn)為，艾美不僅延續(xù)了其在成熟疫苗市場(chǎng)的強(qiáng)大市場(chǎng)份額獲取和商業(yè)化能力，更在向高價(jià)值疫苗轉(zhuǎn)型的道路上取得了關(guān)鍵性進(jìn)展。

隨著產(chǎn)品線的逐步兌現(xiàn)，艾美有望在2025年後不斷改善現(xiàn)金流並實(shí)現(xiàn)盈利。艾美疫苗憑藉其豐富的產(chǎn)品管線、領(lǐng)先的技術(shù)平臺(tái)和前瞻性的戰(zhàn)略佈局，有望在中國(guó)乃至全球疫苗市場(chǎng)扮演越來(lái)越重要的角色。

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