上海2026年1月18日 /美通社/ -- 當(dāng)前，股權(quán)投資行業(yè)正步入認(rèn)知回歸與能力重塑的"淬煉期"：長(zhǎng)期資本持續(xù)擴(kuò)容，耐心資本日益成為支撐科技創(chuàng)新的核心力量，投資機(jī)構(gòu)聚焦硬科技與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，深化布局、深挖價(jià)值；多元退出與投資路徑不斷拓展，加速構(gòu)建"投早、投小、投科技"的良性生態(tài)；政府引導(dǎo)基金與國(guó)資投資平臺(tái)已成長(zhǎng)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的"穩(wěn)定器"與"助推器"，攜手產(chǎn)業(yè)方及各類(lèi)資本，共建深度融合、共創(chuàng)共享的產(chǎn)融生態(tài)。

作為"十五五"規(guī)劃的開(kāi)局之年2026年1月13日——1月14日，融中第十五屆中國(guó)資本年會(huì)暨大虹橋科創(chuàng)投資大會(huì)應(yīng)勢(shì)啟幕。本屆大會(huì)由融中傳媒主辦、融中咨詢(xún)協(xié)辦、上海虹橋商務(wù)區(qū)投資促進(jìn)與公共服務(wù)事務(wù)中心以及上海南虹橋投資開(kāi)發(fā)（集團(tuán)）有限公司作為支持單位。本屆大會(huì)也是虹橋投資并購(gòu)會(huì)客廳系列活動(dòng)之一。

大會(huì)以《淬?煉》為主題，匯聚政府部門(mén)代表、頭部投資機(jī)構(gòu)、頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)家及行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，于新年伊始展開(kāi)深度對(duì)話，共議投資趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展與科技創(chuàng)新前沿，致力于打造覆蓋出資人、投資人與企業(yè)端的高效產(chǎn)融生態(tài)圈，推動(dòng)投資產(chǎn)業(yè)鏈全鏈條融合與價(jià)值貫通。

會(huì)議首日，上海虹橋國(guó)際中央商務(wù)區(qū)管委會(huì)黨組書(shū)記、常務(wù)副主任孔福安，融中董事長(zhǎng)朱閃分別發(fā)表致辭，對(duì)與會(huì)嘉賓表示熱烈歡迎。

孔福安表示，虹橋國(guó)際中央商務(wù)區(qū)是長(zhǎng)三角對(duì)外開(kāi)放的樞紐門(mén)戶(hù)，聚焦高能級(jí)總部經(jīng)濟(jì)、高端化服務(wù)經(jīng)濟(jì)、高流量貿(mào)易經(jīng)濟(jì)、高溢出會(huì)展經(jīng)濟(jì)等區(qū)域功能，緊扣時(shí)尚新消費(fèi)、低碳新能源、數(shù)字新經(jīng)濟(jì)、生命新科技、汽車(chē)新勢(shì)力等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，區(qū)域發(fā)展呈現(xiàn)蓬勃?jiǎng)幽堋：鐦驅(qū)屪?"十五五" 新一輪高水平改革開(kāi)放的發(fā)展機(jī)遇，深化虹橋國(guó)際開(kāi)放樞紐開(kāi)放制度創(chuàng)新，優(yōu)化并購(gòu)要素配置，推動(dòng)科技創(chuàng)新賦能，加快建設(shè)長(zhǎng)三角并購(gòu)首選地和海外并購(gòu)發(fā)展先行地，打造長(zhǎng)三角制造業(yè)研發(fā)集聚區(qū)和長(zhǎng)三角企業(yè) "走出去" 服務(wù)第一站。

融中董事長(zhǎng)朱閃以《作答2025，中國(guó)股權(quán)投資格局演進(jìn)》為題進(jìn)行致辭，朱閃直言，當(dāng)前行業(yè)對(duì)創(chuàng)投行業(yè)定位與作用、資金分布及LP所在、優(yōu)質(zhì)賽道與企業(yè)選擇、IPO潛力企業(yè)特征等核心問(wèn)題已形成高度共識(shí)。針對(duì)區(qū)域活躍度、基金設(shè)立、機(jī)構(gòu)投資、項(xiàng)目上市、并購(gòu)?fù)顺龅榷鄠€(gè)具象層面，朱閃結(jié)合詳實(shí)數(shù)據(jù)展開(kāi)分析。朱閃表示：當(dāng)前中國(guó)股權(quán)投資已形成核心圈層生態(tài)，處于圈層內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)更易獲取優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，這也意味著他們已具備當(dāng)前中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力——優(yōu)質(zhì)標(biāo)的獲取能力。

致辭結(jié)束后，大會(huì)隆重舉行"融中長(zhǎng)三角總部落地大虹橋戰(zhàn)略簽約儀式"。由上海虹橋商務(wù)區(qū)投資促進(jìn)與公共服務(wù)事務(wù)中心主任朱瑩華先生，上海南虹橋投資開(kāi)發(fā)（集團(tuán)）有限公司黨委委員、副總經(jīng)理丁建峰先生，北京融中傳媒科技有限公司總裁韓茜羽女士作為代表上臺(tái)簽約。

接下來(lái)，大會(huì)進(jìn)入主旨演講環(huán)節(jié)。中保投資黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)賈飆以《從散點(diǎn)式對(duì)接到鏈?zhǔn)椒?wù)："股債貸保投"融合服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的思考》為題發(fā)表演講。賈飆表示，做好科技金融大文章，關(guān)鍵在于構(gòu)建功能互補(bǔ)、協(xié)同高效的多元化金融服務(wù)生態(tài)。國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)投資、銀行信貸、資本市場(chǎng)、科技保險(xiǎn)等做好科技金融大文章明確了各自定位：創(chuàng)業(yè)投資要當(dāng)好"生力軍"，以敏銳觸角激活創(chuàng)新源頭；銀行信貸要筑牢"基本盤(pán)"，在政策中提到的是"發(fā)揮貨幣信貸的重要作用"；資本市場(chǎng)要打造"強(qiáng)樞紐"，暢通金融、科技、產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)；科技保險(xiǎn)要發(fā)揮"減震器"和"穩(wěn)定器"功能，為創(chuàng)新主體的探索容錯(cuò)機(jī)制。

嘉御資本董事長(zhǎng)兼創(chuàng)始合伙人衛(wèi)哲進(jìn)行了《中國(guó)品牌出海之路》為題的主旨演講。衛(wèi)哲表示，對(duì)出海企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們覺(jué)得"價(jià)性比"要大于"性?xún)r(jià)比"。"性?xún)r(jià)比"是"性能相當(dāng)，比拼價(jià)格，最終必然陷入低價(jià)戰(zhàn)，因?yàn)橛肋h(yuǎn)有人能賣(mài)得更便宜；而"價(jià)性比"是"價(jià)格堅(jiān)挺，性能領(lǐng)先"——面對(duì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)時(shí)絕不降價(jià)，而是通過(guò)持續(xù)研發(fā)提升產(chǎn)品性能。

隨后，大會(huì)進(jìn)入"融中對(duì)"環(huán)節(jié)，由融中董事長(zhǎng)朱閃對(duì)話中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊。二人從微觀粒子延伸至大航天時(shí)代，從物理學(xué)邏輯探討至國(guó)家命運(yùn)，再到中科創(chuàng)星獨(dú)特的ESK框架。對(duì)話期間金句頻出、視野宏大，展現(xiàn)出科學(xué)家投資人獨(dú)特的理性浪漫與歷史縱深感，也讓現(xiàn)場(chǎng)觀眾對(duì)"硬科技投資的底層邏輯"有了更透徹的領(lǐng)悟。

1月13日上午會(huì)議到此結(jié)束，在下午會(huì)議的開(kāi)始階段，由融中數(shù)據(jù)代表朱慧發(fā)布融中數(shù)據(jù)Bridge Data3.0。朱慧表示，作為一款專(zhuān)注于中國(guó)私募股權(quán)投資、產(chǎn)業(yè)投資、政府招商的在線信息數(shù)據(jù)產(chǎn)品，"融中數(shù)據(jù)"通過(guò)獨(dú)特的投資市場(chǎng)信息、新興行業(yè)研究成果以及企業(yè)分析數(shù)據(jù)，為用戶(hù)提供高效準(zhǔn)確的市場(chǎng)研究和投資機(jī)會(huì)評(píng)估服務(wù)。

新上線的融中數(shù)據(jù)Bridge Data 3.0通過(guò)構(gòu)建"區(qū)域科創(chuàng)發(fā)展數(shù)據(jù)中心"，不僅回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)精細(xì)化、場(chǎng)景化數(shù)據(jù)的迫切需求，更推動(dòng)了一級(jí)市場(chǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)從"靜態(tài)統(tǒng)計(jì)"向"動(dòng)態(tài)導(dǎo)航"的范式升級(jí)。

下午的主旨演講環(huán)節(jié)中，盛石資本董事長(zhǎng)周道洪帶來(lái)主旨演講《淬煉制度競(jìng)爭(zhēng)力 做多新質(zhì)生產(chǎn)力》。周道洪表示，展望未來(lái)，科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)的深度融合將成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)力。在存量經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新三個(gè)時(shí)代疊加的歷史節(jié)點(diǎn)上，抓住頭部效應(yīng)帶來(lái)的企業(yè)紅利、把握資本市場(chǎng)展開(kāi)帶來(lái)的資本紅利、擁抱科技創(chuàng)新浪潮帶來(lái)的創(chuàng)新紅利，將成為各類(lèi)市場(chǎng)主體的戰(zhàn)略選擇。

在當(dāng)天的會(huì)議中，來(lái)自弘毅投資、華映資本、國(guó)科嘉和、鼎暉投資、達(dá)泰資本、錫創(chuàng)投、藍(lán)馳創(chuàng)投、基石創(chuàng)投、鷹盟資本、丹麓資本、乾融控股、灃西基金、華蓋資本、中科育成投資、金投致源、天圖投資、唐興資本、創(chuàng)維投資、達(dá)晨財(cái)智、創(chuàng)東方投資、永鑫方舟、浙科投資、心資本、昆山創(chuàng)控集團(tuán)、漕河涇資本、泰中合投資、國(guó)海創(chuàng)新資本、西高投、海望資本、吉利資本、凌雄科技、前沿投資、達(dá)實(shí)智能、國(guó)聯(lián)新創(chuàng)、海爾資本、諾延資本、優(yōu)山投資等機(jī)構(gòu)嘉賓圍繞"【2026】科技突圍和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下的投資新邏輯"、"【未來(lái)產(chǎn)業(yè)】卡位戰(zhàn)，早期投資的投資圖譜"、"【創(chuàng)新投資】技術(shù)迭代，VC投資的創(chuàng)新模式"、"【價(jià)值挖掘】?jī)r(jià)值延展，產(chǎn)業(yè)鏈視角下的成長(zhǎng)期投資"、"【產(chǎn)融協(xié)同】產(chǎn)投、上市公司、PE，共創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)圈"等話題展開(kāi)討論，進(jìn)行了一場(chǎng)場(chǎng)精彩的碰撞。

14日會(huì)議上，全國(guó)社保基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民先生帶來(lái)主旨分享《驚爆的Al并購(gòu)敘事與邏輯生態(tài)位》。王忠民表示，AI時(shí)代的資本敘事，其精華往往凝結(jié)于"并購(gòu)"這一行為中。它體現(xiàn)在對(duì)關(guān)鍵生態(tài)位的補(bǔ)全與突破，對(duì)AI原生數(shù)據(jù)資產(chǎn)的爭(zhēng)奪，對(duì)傳統(tǒng)巨頭轉(zhuǎn)型的賦能，以及通過(guò)平臺(tái)化機(jī)制實(shí)現(xiàn)最低成本創(chuàng)新與最高效率的價(jià)值捕獲。這四重邏輯，共同淬煉出這個(gè)高光時(shí)代的投資主線與產(chǎn)業(yè)格局。

中國(guó)工程院院士，北京航空航天大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師，中國(guó)管理科學(xué)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)向錦武以《低空經(jīng)濟(jì)裝備技術(shù)及發(fā)展》為題發(fā)表演講。

深創(chuàng)投集團(tuán)副總裁馬楠以《風(fēng)險(xiǎn)投資助力產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新》為題發(fā)表主旨演講，馬楠認(rèn)為，國(guó)資已成為風(fēng)投市場(chǎng)主力軍，投資節(jié)奏與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步，風(fēng)投助推科創(chuàng)質(zhì)效提升，全行業(yè)加速邁入人工智能時(shí)代。產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)面臨八項(xiàng)新要求：本土風(fēng)投需培育新興產(chǎn)業(yè)，科技創(chuàng)新需持續(xù)資金投入，建立接續(xù)式金融賦能體系，鍛造專(zhuān)業(yè)化投資能力，構(gòu)建豐富科創(chuàng)應(yīng)用場(chǎng)景，優(yōu)化國(guó)資創(chuàng)投激勵(lì)容錯(cuò)機(jī)制，保障耐心資本流動(dòng)性，構(gòu)建人工智能時(shí)代投資方法論。

三輪主旨演講結(jié)束后，融中對(duì)環(huán)節(jié)再次震撼來(lái)襲，本次對(duì)話由融中董事長(zhǎng)朱閃對(duì)話洪泰基金創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)盛希泰。盛希泰在對(duì)話中強(qiáng)調(diào)，2025年是具有歷史意義的一年，以DeepSeek的出現(xiàn)為標(biāo)志，中國(guó)在生成式AI領(lǐng)域重獲技術(shù)自信，帶動(dòng)了資本市場(chǎng)與投資市場(chǎng)的回暖。他指出，當(dāng)前中國(guó)區(qū)域發(fā)展高度不平衡，長(zhǎng)三角、珠三角在科技與投資方面優(yōu)勢(shì)顯著，而中西部差距可能進(jìn)一步拉大。投資行業(yè)已進(jìn)入"大科技時(shí)代"，對(duì)專(zhuān)業(yè)深度要求更高，單純財(cái)務(wù)投資模式面臨挑戰(zhàn)。同時(shí)，他提到市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)與國(guó)有資本合作日益緊密，通過(guò)產(chǎn)業(yè)與地方經(jīng)濟(jì)結(jié)合，能實(shí)現(xiàn)多方共贏。最后，盛希泰對(duì)中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的未來(lái)表示樂(lè)觀，認(rèn)為長(zhǎng)期發(fā)展前景廣闊。

14日下午會(huì)議伊始，融中研究代表王沁欣于大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)發(fā)布《2025中國(guó)股權(quán)投資藍(lán)皮書(shū)》。王沁欣表示，2025年中國(guó)私募股權(quán)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)回升，整體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了8082億元，整體投資金額同比上升27.90%，投資數(shù)量上升16.28%，已進(jìn)入新的發(fā)展周期；募資端，國(guó)資LP依舊是出資的中流砥柱，占比高達(dá)81.7%，市場(chǎng)資源加速向頭部管理人集中；投資焦點(diǎn)集中在新一代信息技術(shù)、先進(jìn)制造、健康醫(yī)療等前沿領(lǐng)域，早期投資占據(jù)主要地位；退出渠道呈現(xiàn)多元化特點(diǎn)，IPO和并購(gòu)均取得了較好的成果。在IPO方面，2025年A股上市116家，港股上市117家；并購(gòu)市場(chǎng)同樣活躍，2025年整體的并購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模是2.59萬(wàn)億元，而其中一級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)市場(chǎng)規(guī)模是5887億元，占到了并購(gòu)市場(chǎng)的四分之一。總體而言，2025年私募股權(quán)市場(chǎng)恢復(fù)向好，經(jīng)過(guò)了淬煉，為新周期、新階段、新格局夯實(shí)了基礎(chǔ)。

隨后，復(fù)星全球合伙人、復(fù)星創(chuàng)富管理合伙人兼聯(lián)席CEO黃淼先生帶來(lái)主旨分享《EVC投資返投實(shí)踐》。黃淼表示，產(chǎn)業(yè)生態(tài)和產(chǎn)業(yè)賦能的核心，最終要落到產(chǎn)業(yè)落地的實(shí)際成效上。過(guò)去15年，我們百分百完成了政府返投。回歸投資初心，復(fù)星始終強(qiáng)調(diào)"要做對(duì)的事、難的事、需要時(shí)間積累的事"，而非盲目追求資本擴(kuò)張。我們立足利他思維，真正響應(yīng)政府LP的核心訴求，致力于解決問(wèn)題、創(chuàng)造價(jià)值，這樣我們的路才會(huì)越走越寬。

無(wú)問(wèn)芯穹首席運(yùn)營(yíng)官王夢(mèng)菲以《從技術(shù)追趕到生態(tài)創(chuàng)新：中國(guó)AI企業(yè)的破局之路》為題發(fā)表演講。王夢(mèng)菲表示，我們對(duì)產(chǎn)業(yè)的分析，非常看好應(yīng)用層的百花齊放，認(rèn)為在未來(lái)的半年到一年內(nèi)，一定會(huì)有AI上的現(xiàn)象級(jí)Killer APP誕生。模型層則將在產(chǎn)業(yè)與場(chǎng)景的后訓(xùn)練模型領(lǐng)域，迎來(lái)一定程度的百花齊放，推動(dòng)大批企業(yè)真正將AI能力落地應(yīng)用。我們所在的系統(tǒng)層要承上啟下，核心是做好國(guó)產(chǎn)芯片與場(chǎng)景能力的深度打通與協(xié)同配合。

14日的會(huì)議中，來(lái)自國(guó)新基金、深天使、金浦投資、越秀產(chǎn)業(yè)基金、上海國(guó)投先導(dǎo)基金、浙創(chuàng)產(chǎn)業(yè)、洪山科投集團(tuán)、浦耀信曄、西部?jī)?yōu)勢(shì)資本、兗礦資本、福田資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)、杭實(shí)資管、諾輝投資、國(guó)科投資、追覓科技清潔家電基金、傳神語(yǔ)聯(lián)、上海市外國(guó)投資促進(jìn)中心、戈壁中國(guó)、百度文庫(kù)、萬(wàn)林國(guó)際、碧沃投資本、一村資本、華金資本、用友網(wǎng)絡(luò)、德同資本、元禾璞華、春華資本、德弘資本 、中平資本、聯(lián)新資本、盛世投資、大家控股股權(quán)投資、凱聯(lián)資本、新智資本、深創(chuàng)投集團(tuán)接續(xù)基金、孚騰資本S基金、上海科創(chuàng)基金、科勒資本、中信建投資本S基金等機(jī)構(gòu)代表圍繞"【75年】"十五五"，頂層設(shè)計(jì)架構(gòu)下的創(chuàng)投新機(jī)遇"、"【耐心資本】長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投，耐心資本加速構(gòu)建創(chuàng)投新生態(tài)"、"【高質(zhì)量出海】從世界制造工廠到世界創(chuàng)新樞紐"、"【并購(gòu)煥新】并購(gòu)2026，在變局中重構(gòu)產(chǎn)業(yè)未來(lái)"、"【S策略】從接續(xù)到重塑，S基金如何激活存量資產(chǎn)價(jià)值"等主題展開(kāi)討論，進(jìn)行了一場(chǎng)場(chǎng)精彩的碰撞。

值得一提的是，本次會(huì)議中特別設(shè)置兩場(chǎng)平行活動(dòng)，分別為融中Link+高端裝備/人工智能專(zhuān)場(chǎng)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目資本對(duì)接會(huì)以及LP×GP專(zhuān)場(chǎng)對(duì)接會(huì)——揚(yáng)州國(guó)金集團(tuán)專(zhuān)場(chǎng)。

此外，本次年會(huì)重磅發(fā)布融中2025年度中國(guó)股權(quán)投資排名https://www.thecapital.com.cn/rankingDetail2/%E8%9E%8D%E4%B8%AD2025%E5%B9%B4%E5%BA%A6%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E8%82%A1%E6%9D%83%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%A6%9C%E5%8D%95/2026?exportFlag=1&awardType=7。

伴隨現(xiàn)場(chǎng)的陣陣掌聲，本次資本年會(huì)圓滿(mǎn)落下帷幕。