今晚，國內垂直化妝品B2C電商平臺聚美優(yōu)品將赴美國紐交所正式掛牌上市，股票代碼JMEI。雖然聚美已實現(xiàn)了連續(xù)7個季度的盈利，但就目前情形來看，聚美選擇的上市時間點似乎并不合適。

　　據聚美優(yōu)品的招股書顯示，2012年即實現(xiàn)盈利，凈利潤為840萬美元，截至到2013年底，聚美已實現(xiàn)連續(xù)7個季度盈利。

　　雖然這給聚美上市融資提供了足夠的底氣，但除京東商城、阿里巴巴同奔赴美股外，恰逢美國的互聯(lián)網科技股全線下跌，市場處于相對低迷期。對聚美而言此時上市能否取得預期的市場估值存在很大疑問。那究竟什么是原因促使聚美優(yōu)品此時堅決的遞交了招股書？

　　上市或為穩(wěn)定資金通路 背后資本推動成主因

　　易觀智庫分析師王小星向中國經濟網記者分析表示，聚美優(yōu)品創(chuàng)立到現(xiàn)在，先后獲得真格基金，紅杉資本，險峰華興資本總計1300萬美元的融資，股權結構較為復雜。同時在垂直電商領域，聚美優(yōu)品的直接競爭對手樂蜂網，也由紅杉資本投資。現(xiàn)階段，聚美優(yōu)品在市場占有率及銷售業(yè)績方面強于樂蜂網，如果僅能選擇一家電商上市，運營業(yè)績優(yōu)秀的聚美優(yōu)品，無疑更能獲得資本市場的青睞。

　　同時，他表示，聚美優(yōu)品依靠化妝品奠定了其在中國垂直電商領域的相對穩(wěn)固地位。但是如唯品會上市后尋求品牌資源的衍生覆蓋與品類資源的擴充一樣，單一的化妝品品類并沒有完全挖掘聚美用戶群的核心價值，其建立在三四線城市女性強購買力用戶基礎的核心用戶群有更大的可變現(xiàn)空間等待聚美挖掘。“那么上市無疑是為聚美尋求品類擴充、運營轉型、市場競爭，謀求穩(wěn)定資金通路。”

　　“在此階段，通過上市加強自身資金通路，為與天貓等綜合平臺在化妝品甚至女性購物市場形成差異化競爭做資金儲備，對于聚美來說無疑是比較明智的選擇。” 王小星表示，作為聚美優(yōu)品最主要競爭對手的淘寶系，隨著其價值逸散（用戶群分散、可支持品牌與分店鋪發(fā)展資源分散），導致用戶群與品牌資源流失，這為聚美創(chuàng)造了一個相對較好的市場發(fā)展時機。

　　聚美優(yōu)品團購模式在價格、用戶基數、規(guī)模上占優(yōu)勢

　　易觀智庫表示，聚美優(yōu)品的團購模式導致其在價格，用戶基數，規(guī)模上都有一定優(yōu)勢。據了解，2013年中國化妝品網購交易市場規(guī)模達到919.4億元，增長率達54.9%，預計2014年交易市場規(guī)模將達到1213.6億元，增長率為32.0％。

　　此外，據易觀最新數據顯示，2014 Q1中國B2C網上零售整體交易規(guī)模為1896.0億元，聚美優(yōu)品占比0.8%，交易額達14.6億元，排名第11；唯品會占比2.2%，交易額達40.7億元，排名第8。

　　在2014年Q1中國手機購物市場交易規(guī)模達780.2億元中，手機聚美優(yōu)品交易額10.5億，占比為1.35%，排在第四位；淘寶無線78.3%、手機京東7.2% 分別排名第一、二位，手機唯品會交易額10.8億，占比為1.38%，排在第三位。

　　聚美優(yōu)品上市背景資料：

　　2014年4月12日,聚美優(yōu)品向美國證券交易委員會（SEC）正式提交IPO申請，擬融資4億美元，交易代碼為“JMEI”。后于5月7日更新招股書，發(fā)行價為19.5-21.5美元，估值為31.2-32.5億美元。5月12日，GA基金下注1.5億美元。將于5月16日在紐交所正式掛牌。